美东时间10月20日，在SpaceX第三季度业绩电话会的问答环节，马斯克被问到了一个外界关注已久的问题：
SpaceX和特斯拉，要不要合并？
他的回答相当直接：
我认为这是个好主意吗？是的。但归根结底，必须得到股东的支持。
—— 埃隆·马斯克
这是马斯克首次如此明确地公开支持将旗下两家最大的公司合二为一。
01 忙碌的一年：马斯克帝国在加速整合
合并的说法并非凭空出现。过去一年，马斯克的商业版图已经在快速“收拢”：
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时间 |
马斯克商业版图的重大变化 |
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2026年2月 |
SpaceX 收购马斯克旗下 AI 公司 xAI |
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2026年6月 |
SpaceX 上市，创下史上规模最大的 IPO 纪录 |
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2026年8月 |
SpaceX 完成对 AI 编程公司 Cursor 的收购 |
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2026年10月20日 |
马斯克在三季度电话会上表态支持与特斯拉合并 |
2026 年马斯克商业版图大事记
如果SpaceX与特斯拉最终合并，将是这一系列整合中规模最大的一步。
02 进展：双方已成立独立委员会
马斯克透露，应两家公司股东的要求，SpaceX 和特斯拉都已成立由独立董事组成的特别委员会，专门研究合并事宜。
由于他本人同时是两家公司的掌舵者，存在利益冲突，因此不能参与委员会的讨论。
我是利益相关方，不能参与特别委员会的讨论。显然，无法保证他们一定能达成一致。但我确实认为，合并两家公司有很多好处，因为我们差不多已经处在超级智能的奇点之中了。
—— 埃隆·马斯克（大意）
💡 目前两个委员会尚未就合并条款达成任何协议。成立委员会只是开始研究，不代表合并已经确定，估值、换股比例和时间表都还没有定论。
03 为什么要合并？两家公司都在变成AI公司
乍一听，把一家火箭公司和一家汽车公司合并，似乎有点“疯狂”。
但仔细看就会发现：这两家公司都在快速转向人工智能。
SpaceX：在上市文件中表示，未来大部分收入可能来自轨道数据中心——为地球上的 AI 提供算力支撑。三季度财报中，AI 业务收入已经首次超过星链。
特斯拉：把未来押在自动驾驶汽车、机器人和工业硬件上。
两家公司都需要先进芯片和大量能源，而 SpaceX 还能为特斯拉的硬件提供联网服务。马斯克列举了几个可以协同的领域：
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协同领域 |
可能的合作方式 |
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超级智能软件 |
共同开发 AI 模型与软件 |
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芯片 |
芯片设计，以及联合推进的芯片制造项目 Terafab |
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机器人 |
特斯拉的人形机器人等硬件 |
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入轨运力 |
借助星舰把“Starmind”星座等送入轨道 |
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通信连接 |
星链为特斯拉的汽车、机器人等硬件提供联网服务 |
马斯克提到的两家公司协同领域
04 另一层考量：控制权
除了业务协同，合并对马斯克个人还有一个明显的吸引力——更大的控制权。
马斯克目前已是全球首富，也是全球首位万亿富翁。但他在两家公司的话语权差别很大：
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对比项 |
SpaceX |
特斯拉 |
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马斯克持有的投票权 |
超过 82% |
约 20% |
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市值（宣布时） |
约 2 万亿美元 |
约 1.5 万亿美元 |
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未来业务重心 |
轨道数据中心、AI、星链 |
自动驾驶、机器人、工业硬件 |
马斯克在两家公司的投票权与市值对比
根据 SpaceX 的上市文件，马斯克在 SpaceX 拥有超过 82% 的投票权；而在特斯拉，他只有约 20%。
通过合并，马斯克有可能在合并后的公司中获得多数投票权。不过，这最终取决于合并时双方的估值和谈判结果。
05 前路：监管、估值和股东投票三道关
即便马斯克有意，合并也远非板上钉钉。至少有三道关要过：
第一关：监管审查。如此规模的合并，必然要接受美国监管机构的审查。
第二关：估值分歧。晨星（Morningstar）今年早些时候就指出，双方在估值上可能存在较大分歧，特斯拉股东的意见尤其关键。
第三关：股东投票。马斯克表示，合并需要获得全体特斯拉股东中 50% 的同意，不仅仅是有投票权的股份。而且，只有在两个特别委员会就合并条款达成一致后，才会进入投票环节。
此外，一些政界人士本就对马斯克巨大的权力和影响力心存警惕，也可能会反对出现一家“马斯克超级巨头”。
06 少一点火星和汽车，多一点芯片
如果真的合并，SpaceX 的传统航天业务和移民火星的长期目标会怎样？特斯拉曾经“让电动车走向全球”的愿景又会怎样？
目前还没有确定的答案。
但大概率，合并后的“马斯克宇宙”会把重心放在人工智能，以及支撑 AI 雄心所需的算力上。
火箭、汽车、卫星、机器人，
最终都指向同一个方向——AI。
这场“合体”能否成真，
答案握在股东手里。
你支持 SpaceX 和特斯拉合并吗？
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本文转载自微信公众号「Space Daily」，作者：太空日报，已获授权。阅读原文
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